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引導募集資金用於政策支援的房地產業務

恢復上市房企和涉房上市公司再融資,引導募集資金用於政策支援的房地產業務,包括與“保交樓、保民生”相關的房地產專案,經濟適用房、棚戶區改造或舊城改造拆遷安置住房建設,以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等;


調整完善房地產企業境外市場上市政策,與境內A股政策保持一致,恢復以房地產為主業的H股上市公司再融資;


進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用,推動保障性租賃住房REITs常態化發行,努力打造REITs市場的“保租房板塊”;

積極發揮私募股權投資基金作用,允許符合條件的私募股權基金管理人設立不動產私募投資基金,投資存量住宅地產、商業地產、基礎設施。

應該說,支持房企的“三支箭”,疊加全面降准落地,將進一步助力房地產流動性困境緩解,優先利好地產竣工端復蘇。但同時我們也需要認識到,真正能扭轉地產企業基本面頹勢的關鍵仍在銷售端。就目前來看,房企銷售未觸底反彈。根據中指研究院資料,十一月一線城市成交量整體持平,環比漲幅為0.05%。二線代表城市環比下降16%,同比下降34.3%。三線代表城市成交量環比上漲21.7%,同比來看,整體下降6.9%。


——資料來源:Wind,長安財富



PART 02

海外宏觀




美聯儲加息節奏極大概率放緩


北京時間12月1日淩晨2點半,鮑威爾發表了一場關於經濟和就業市場的講話。他表示,美聯儲放慢加息步伐的時間最早可能是在12月的議息會議上。對於當前通脹的定性:通脹依舊過高,加息仍需繼續。在演講中,鮑威爾表示,“以任何標準衡量,美國通脹都依舊過高”,因此需要進一步加息。同時,當利率接近足以降低通脹的限制水準時,放慢加息步伐也是有意義的。

對於加息節奏的表態:放慢加息步伐的時間可能最早在12月會議上到來。但鮑威爾提醒,未來限制性的貨幣政策將保持一段時間,直到通脹顯示出更明顯的消退跡象,“歷史告誡我們,不要過早地放寬政策,我們將堅持到底,直到工作完成”。


該講話對資本市場的影響:美股三大指數盤中集體拉升,瞬間由跌轉漲,道指盤中最大拉升幅度超1006點。截至收盤,納指暴漲4.4%,標普500指數漲超3%,道指大漲2.17%。



PART 03

資訊分享




權益市場觀點


新穩態漸行漸近,將夯實經濟中期修復的基礎

中金公司表示,情緒回暖,市場仍處佈局期,對A股市場未來12個月持中性偏積極看法,特別是在節奏上要重視今年底至明年一季度指數可能迎來的階段性機遇。配置方面,短期建議緊跟政策邊際變化節奏,中期偏成長。

中信建投指出,房地產股權融資放開意味著上市房企可獲資本金補充,風險企業流動性風險大幅降低,優質企業有望進一步做大做強,有助於行業完成保交樓使命。建議關注再融資兩條主線:1、集團擁有較多房地產或土地資產的上市國有房企;2、估值較低的績優房地產公司。

國泰君安認為,價值底部反彈,逢低佈局成長。先藍籌後成長。一是聚焦復蘇預期下傳統經濟的修復空間,核心在週期(龍頭房企/B端建材/銀行/保險/建築)以及消費(食品飲料/零售/傳媒等)。二是搶抓轉型升級與安全主線下的內需擴張的趨勢,推薦醫藥、製造業替代升級(軍工/電腦/通信/機械設備)與新材料(鋼鐵/有色/化工)。主題關注國企改革/一帶一路/電力現貨市場建設。





集合信託市場


本周集合信託發行市場回暖,發行規模反彈回升


1.本周(2022年11月28日-12月04日)集合信託產品成立市場低位元運行,成立規模持續下滑。據公開資料不完全統計,本周共有359款集合信託產品成立,環比減少1.10%;成立規模127.84億元,環比減少19.56%,日均成立規模為25.57億元。

2.本周集合信託發行市場大幅下挫,發行規模顯著下滑。據公開資料不完全統計,本周共35家信託公司發行集合信託產品248款,環比增加1.22%;發行規模121.46億元,環比減少30.69%;日均發行規模為24.29億元。

3.本周投向實體經濟三大領域的集合信託產品成立規模大幅下行。據統計,本周金融類信託的成立規模92.32億元,環比減少3.91%;房地產類信託的成立規模2.84億元,環比減少72.09%;基礎產業類信託的成立規模21.79億元,環比減少40.43%;工商企業類信託的成立規模10.88億元,環比減少19.92%。


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